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原油暴跌沖擊甲醇何處尋底

发布时间:2019-11-09 05:39:09

原油暴跌冲击 甲醇何处寻底

生意社12月15日讯

煤制烯烃装置在四季度集中投产,甲醇需求或因此有所增加同时,甲醇产销分离,冬季运输不便会导致局部供给不足,也将对甲醇产生一定的支撑,因此,预计四季度甲醇有望迎来反弹但是原油价格大幅下挫不但导致大量低价进口甲醇涌入国内市场,而且低价油制烯烃也将冲击煤制烯烃行业此外,下游需求疲软,去库存缓慢,也将限制甲醇的反弹幅度,后期甲醇或呈现弱势格局

外围环境利空限制甲醇的上涨幅度

由于北美页岩油、页岩气和油砂的兴起,沙特阿拉伯在北美能源市场的份额逐渐被蚕食考虑到全球原油需求相对稳定,所以页岩油产量的增加直接影响到市场对沙特阿拉伯原油的需求,从而影响到了沙特的国家收入处于夺取市场份额的目的,沙特阿拉伯通过低价抛售原油的方式逼迫页岩油停产目前来看,原油价格跌破80美元/桶,加拿大的油砂已经没有利润可言了,而近期原油价格跌破70美元/桶,大部分页岩油已经没有什么利润了但是,要想逼迫北美的石油公司停止页岩油的开采,原油价格必须长期维持在低位因此,我们认为,后期OPEC仍然会维持现有产量,原油很长一段时间都将处于低位

原油价格大幅下挫对于甲醇将会产生重大的利空影响由于中东地区的甲醇都以天然气为原材料,原油价格大幅下挫将带动天然气价格下行,由于成本下降,后期大量廉价甲醇可能会涌入中国市场,挤占国内甲醇此外,原油价格大幅下挫将会导致烯烃行业的成本重心大幅下移,煤制烯烃行业将会受到冲击

消费疲软延缓去库存化,甲醇缺乏上涨动能

下半年以来,由于进口量持续增加,国内甲醇港口库存持续增高,但是由于下游消费疲软,去库存非常缓慢截至11月27日,国内甲醇港口库存为93.5万吨,较6月底上涨27.3万吨,上涨49.37%其中,华东甲醇港口库存为52.7万吨,较6月底上涨22.5万吨,上涨74.5%;华南甲醇港口库存为22.8万吨,较6月底上涨1.1万吨,上涨5.07%;宁波港(601018,股吧)甲醇港口库存为18.0万吨,较6月底上涨3.7万吨,上涨25.87%

由于甲醇港口库存维持在高位,甲醇行业正处在去库存阶段,在库存没有恢复到正常状态之前,甲醇走势很难反转,因此下游消费的好坏决定了去库存的速度,更在很大程度上决定了甲醇价格未来的走势首先,甲醛作为甲醇最主要的消费领域,其主要用途是生产胶合板的黏合剂,价格和房地产行业相关度很高,但是进入冬季,建筑工地基本停工,市场对于甲醛的需求大幅下挫其次,二甲醚市场整体供应严重过剩使得二甲醚价格上涨乏力,市场对于二甲醚的需求难有提振

综上所述,我们认为,甲醇下游需求相对疲软,不但制约甲醇的去库存效率,而且也难以提供甲醇反弹的动能

后市预测

综上所述,由于原油价格大幅下挫,不但导致国际甲醇的成本下移,而且导致烯烃成本下降,冲击煤制烯烃行业此外,下游需求疲软,国内去库存缓慢,市场难有利好支撑因此,我们认为,在低价原油冲击和需求疲软的共同作用下,甲醇将延续弱势

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